Por que existe tanto medo de bolhas de mercado?

Avisos de bolha de linha na parede e na largura.

A recuperação implacável do mercado elevou o S&P 500 em quase 25% desde os seus mínimos de outubro.

A Nvidia favorita da IA ​​(NVDA) lidera o caminho. A fabricante de chips ganhou mais de 80% desde o início do ano, ajudando o S&P 500 (^GSPC) e o Nasdaq (^IXIC) a registrar ganhos.

O desempenho concentrado levou alguns em Wall Street a alertar que a recuperação foi longe demais e que as ações estão em território de bolha.

A concentração do mercado atingiu o máximo de várias décadas. As 10 maiores ações dos EUA representam agora 33% da capitalização de mercado do S&P 500 e 25% dos retornos do S&P 500, segundo dados da Goldman Sachs.

Mas as preocupações sobre a estreita participação no mercado e a turbulência podem ser equivocadas. Vários estrategistas importantes de Wall Street deixaram claro no “Morning Brief” do Yahoo Finance na semana passada que há motivos para acreditar que o mercado continuará a subir.

“É provavelmente a melhor tática de sell-side no momento… Não acho que seja justificada”, disse o diretor de estratégia de ações do Citi nos EUA, Drew Pettit, sobre o medo da bolha no Yahoo Finance Live. “Na verdade, é muito mais saudável do que as pessoas imaginam.”

Os fortes resultados trimestrais das grandes empresas de tecnologia reforçaram a tese otimista. A Nvidia registrou outro trimestre forte graças ao aumento da demanda por IA, enquanto Meta (META), Microsoft (MSFT) e Amazon (AMZN) superaram as expectativas.

Margens de lucro elevadas e retornos comprovados são duas razões pelas quais o analista da Wedbush, Dan Ives, descreve o actual ambiente de mercado como um “momento de 1995” em vez de o comparar com o início da bolha pontocom.

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“Não estava nem perto do período 1999/2000 por causa das altas avaliações, falta de monetização/infraestrutura, balanços fracos, modelos de negócios frágeis e o cenário macro era um mundo completamente diferente comparado ao que vemos hoje”, escreveu Ives em nota. aos clientes.

Chris Danley, chefe de pesquisa de semicondutores do Citi nos EUA, repetiu a visão otimista de Ives sobre a tecnologia, dizendo ao Yahoo Finance que “não vê fim”.

“Temos um longo caminho a percorrer até começarmos a tocar ou ouvir sinos de alarme”, disse Danley ao Yahoo Finance Live.

Além do aspecto técnico e abaixo da superfície, as tendências subjacentes são positivas. A amplitude do mercado – um sinal de sentimento altista – começou a melhorar lentamente. O S&P 500 Equal Weight Index (SPXEW) e as pequenas capitalizações superaram o S&P 500 no mês passado.

“A expansão que estamos vendo está acontecendo de forma furtiva”, disse Liz Ann Saunders, da Charles Swap, ao Yahoo Finance, acrescentando que o caos sob a superfície “não é uma coisa ruim”.

Além disso, é importante notar que a história sugere que uma concentração elevada não indica necessariamente um pico de mercado. A Goldman Sachs examinou as concentrações de mercado ao longo dos últimos 100 anos e descobriu que o S&P 500 subiu com maior frequência após picos de concentração anteriores.

“Um padrão consistente em torno dos períodos de alta concentração são grandes oscilações no momentum”, escreveu Ben Snyder, analista de ações do Goldman Sachs, em nota aos clientes. “Embora o desempenho dos líderes de alto impulso tenha sido inconsistente, os retardatários anteriores tiveram desempenho superior em todos os episódios. Isso apoia nossa visão de que uma” recuperação “dos retardatários tem mais probabilidade de interromper uma recuperação de impulso em curso do que uma” recuperação ” pelos recentes líderes de mercado.”

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Sean Smith Ele é apresentador do Yahoo Finance. Siga Smith no Twitter @SeanaNSmith. Dicas sobre negócios, links, situações de fãs ou algo mais? E-mail [email protected].

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