No ano passado, a produção de automóveis na China bateu um recorde. Restaurantes e hotéis estavam cada vez mais cheios. A construção de novas fábricas aumentou.
No entanto, a força económica da China mascara fraquezas. Grandes descontos ajudaram a impulsionar as vendas de automóveis, especialmente de carros elétricos. Comensais e viajantes optaram por refeições e hotéis mais baratos. Muitas fábricas têm funcionado com metade da capacidade ou menos devido à fraca procura na China e estão a trabalhar para exportar mais para compensar.
A economia da China cresceu 5,2% no ano passado, recuperando-se de quase três anos de medidas rigorosas de controlo epidêmico de “covid zero”, informou o Departamento Nacional de Estatísticas do país na quarta-feira. Nos últimos três meses do ano, a indústria aumentou a um ritmo anual de 4,1%.
Durante muito tempo, o crescimento da China foi lento. A dívida elevada, uma crise imobiliária que minou a confiança e uma força de trabalho cada vez menor e envelhecida pesam sobre a indústria.
Os economistas ocidentais prevêem um crescimento de 4,5% ou menos este ano, resultando não numa recessão cíclica, mas sim numa semi-desaceleração que poderá durar anos, o que os economistas chamam de estagnação secular. Os preços têm caído de forma constante para níveis que a China não regista desde o choque da crise financeira global em 2009, um fenómeno conhecido como deflação que pode levar à falência famílias e empresas altamente endividadas.
“A estagnação secular – essencialmente poupanças de longo prazo que conduzem a um crescimento lento, à deflação, a bolhas de activos e a crises financeiras – deslocou-se do Hemisfério Ocidental para a China”, disse o ex-secretário do Tesouro Lawrence H. Summers disse em uma entrevista recente. Semana em Xangai.
Os pesados empréstimos e os elevados pagamentos de juros que exigem limitam a margem de manobra da China. Desde a crise financeira, os governos central e locais responderam à fraqueza económica gastando mais em novas estradas e outras infra-estruturas e emprestando mais aos fabricantes em indústrias favorecidas. Isso desacelerou o crescimento.
No mês passado, a agência de classificação de crédito Moody's emitiu uma perspectiva negativa para a saúde financeira do governo chinês. Outra agência, a DBRS Morningstar, com sede em Chicago, baixou a classificação da dívida pública da China em Novembro.
Rohini Malkani, vice-presidente sénior de classificação de crédito soberano da DPRS Morningstar, manifestou preocupação pelo facto de a dívida global da economia chinesa exceder agora três anos de produção económica – mais do que a de países industrializados como os Estados Unidos.
“Nos últimos 15 anos, duplicou em comparação com a produção que mais cresce no país”, disse ele.
Zhang Jun, reitor da Escola de Economia da Universidade Fudan, em Xangai, em comunicado. Distribuído pelo boletim informativo East Is Read O governo chinês em Pequim está menos disposto a estimular a economia através de empréstimos e gastos em infra-estruturas. Como resultado, escreveu ele: “Sinto cada vez mais que a recessão tem uma certa inevitabilidade”.
Uma pesquisa com economistas realizada pela agência de notícias chinesa Caixin na semana passada revelou que o desempenho da economia no ano passado foi de aproximadamente 5,3%, em linha com o consenso. A economia atingiu a meta do governo de crescimento de 5% em março passado. O aumento do ano passado foi de “cerca de 5,2%”, disse o primeiro-ministro Li Keqiang na terça-feira no Fórum Económico Mundial em Davos, na Suíça.
Muitos investidores acreditam que a China aumentará o seu estímulo económico, mas o Sr. Li insistiu na terça-feira. O mercado de ações de Xangai caiu 0,8% e as ações de Hong Kong caíram 2,6% após o relatório.
Kang Yi, comissário do Departamento Nacional de Estatísticas, disse em entrevista coletiva que “a economia nacional teve uma rápida recuperação, o crescimento de alta qualidade avançou de forma constante e as principais metas esperadas foram bem alcançadas”.
Na quarta-feira, o gabinete de estatísticas retomou a publicação da taxa de desemprego entre os jovens dos 16 aos 24 anos, o que interrompeu no verão passado, depois de a taxa de desemprego juvenil ter atingido 21,3% em junho. A taxa era de 14,9% em Dezembro, reflectindo em parte uma queda no desemprego juvenil durante o Inverno, quando os licenciados encontraram emprego ou se matricularam em estudos superiores no Verão passado.
Senhor. Kang disse.
O desempenho do ano passado foi uma recuperação significativa em relação a 2022, quando a economia cresceu apenas 3%. Um bloqueio de dois meses devido à Covid-19 em Xangai, na primavera de 2022, perturbou a produção em grande parte do centro da China e produziu uma queda acentuada a nível nacional na confiança do consumidor, que permanece baixa.
Muitos economistas prevêem que 2023 apresentará uma grande recuperação a partir de uma base tão fraca. Mas depois de um início forte, os gastos diminuíram. Os preços das casas caíram, deixando as famílias menos seguras financeiramente. Pequim enfraqueceu a rede de segurança social do país. Noutras medidas, há um ano, os decisores políticos puseram fim a um amplo programa de seguro de desemprego implementado durante a pandemia, pressionando as pessoas a encontrar trabalho.
Todas as famílias, exceto as mais ricas, mantinham um olhar atento sobre seus gastos. Muitos donos de restaurantes reclamaram de uma queda acentuada nas contas médias, enquanto os executivos de hotéis lamentaram que os viajantes estivessem optando por quartos mais baratos.
Cerca de 6.000 restaurantes em Xangai fecharam durante a pandemia, mas outros 7.500 abriram no ano passado, disse Chris St. Cavish, crítico gastronômico e analista do setor na cidade mais populosa da China. O crescimento da indústria tem sido quase inteiramente entre cafés baratos que cobram menos de US$ 14 por pessoa e restaurantes de luxo que cobram até US$ 1.000 por pessoa.
“O centro é um lugar difícil para um restaurante neste momento”, disse ele. Disse St.
A maior preocupação relativamente à economia da China no próximo ano continua a ser a mesma dos últimos dois anos: o que acontecerá na recessão do mercado imobiliário do país? As casas existentes já estão sendo vendidas por menos de um quinto do que custavam no pico do verão de 2021, quando serão encontrados compradores. A velocidade das transações diminuiu.
Os efeitos mais agudos da crise imobiliária estão a ser sentidos nas lutas dos promotores para angariar dinheiro e lançar novos projectos. Os investidores estão preocupados com a possibilidade de o volume de construção despencar à medida que os incorporadores concluírem os apartamentos já prometidos nos próximos meses.
Tao Wang, economista-chefe para a China do banco suíço UBS, disse que a longa recessão na atividade de construção não terminou, embora seja improvável que a atividade caia. Ele acrescentou: “Existe o risco de que os preços das casas caiam ainda mais e a confiança das famílias sofra ainda mais”.
O sistema bancário controlado pelo Estado da China mudou rapidamente as suas prioridades ao longo do último ano. Alguns empréstimos são concedidos a incorporadores imobiliários e compradores de casas. Em vez disso, os empréstimos a empresas industriais para a construção industrial aumentaram.
O investimento industrial aumentou 6,5% no ano passado, enquanto o crescimento imobiliário desacelerou 9,6%, informou o governo na quarta-feira.
Grande parte do aumento da produção industrial é vendida no exterior. O excedente comercial da China em bens manufaturados representa cerca de 10% da produção económica do país. As exportações caíram em termos de dólares no ano passado, à medida que a moeda da China enfraqueceu significativamente, embora tenham começado a subir novamente desde Novembro e é provável que subam ainda mais. Os varejistas multinacionais começaram a vender o excesso de estoque acumulado no final da pandemia e a fazer novos pedidos.
“As exportações da China explodirão para cima”, disse Hayden Briscoe, estrategista sênior de gestão de ativos do UBS.
Fábricas de automóveis estão sendo construídas furiosamente em toda a China. As exportações de automóveis aumentaram 58% no ano passado e a China ultrapassou o Japão para se tornar o maior exportador mundial de automóveis.
A questão agora é como fazer com que as famílias chinesas deixem de depositar grande parte dos seus rendimentos em contas bancárias e comecem a gastar novamente. “Lidar com o excesso crónico de poupança pode ser o principal desafio económico da China para a próxima década”, disse o Sr. Summers disse.
Li Yu A pesquisa contribuiu.
