Birkenstock: O sapateiro que antes não era legal agora vale bilhões

O sapateiro alemão Birkenstock passou décadas convencendo os compradores de que, à primeira vista, algo pouco atraente é na verdade desejável.

A extensão desse poder será agora posta à prova em Wall Street, uma vez que as suas acções deverão começar a ser negociadas na Bolsa de Valores de Nova Iorque.

A oferta pública inicial fixou o preço das ações em 46 dólares, avaliando a empresa em cerca de 8,6 mil milhões de dólares (7,08 mil milhões de libras).

Isso é mais que o dobro do valor de três anos atrás.

Mas há mais espaço para crescer?

A empresa, cujas raízes remontam a um sapateiro do século XVIII, encontrou os seus primeiros fãs na década de 1960 entre os tipos hippies, que foram conquistados pela ênfase da empresa num apoio flexível, mas firme.

“O Birkenstock não é um calçado da moda há décadas”, disse a repórter de moda do New York Times, Elizabeth Patton, à BBC. “É o que sua tia idiota ou professor de ciências usa com meias.”

Mas eventualmente começou a mudar o mundo da moda, ganhando o selo de aprovação da supermodelo Kate Moss na década de 1990.

Ao longo da última década, a empresa conquistou um grande número de seguidores, alimentada pelo conforto de uma era de pandemia, colaborações com designers de moda e avistamentos de celebridades, de Gwyneth Paltrow a Kaia Gerber.

No ano passado, a empresa vendeu cerca de 30 milhões de pares de sapatos.

A compreensão da marca sobre o zeitgeist cultural foi confirmada por uma aparição no filme da Barbie deste ano, em que a jornada da personagem principal para a libertação foi resumida pela adoção de um par rosa das clássicas sandálias de duas tiras da empresa. momento é relatado A demanda triplicou.

À medida que as ações começam a ser negociadas na Bolsa de Valores de Nova Iorque, os investidores debatem-se com a questão de saber se a empresa conseguirá sustentar esse impulso – e se a abertura da empresa à pressão dos mercados públicos pela primeira vez na sua longa história irá prejudicar ou ajudar.

“Algumas pessoas dizem: ‘A Birkenstock está tendo um momento’. Eu sempre respondo ‘este momento durou 250 anos e vai durar'”, disse o presidente-executivo Oliver Reichert em uma carta anunciando os planos de listagem da empresa.

A venda de ações permitiu à L Catterton, empresa de private equity de propriedade da gigante francesa de luxo LVMH, adquirir uma participação majoritária na empresa em 2021, ganhando saudáveis ​​US$ 1,5 bilhão.

Mas a empresa planeia manter uma participação de 80% na Birkenstock, um sinal de que não acredita que os melhores dias do retalhista tenham ficado para trás – apesar de flertar com o cansaço do mercado.

No entanto, alguns clientes temem que a listagem coloque novas pressões financeiras sobre a empresa – forçando compensações que poderiam prejudicar a marca no longo prazo.

“Tenho medo do IPO porque acho que a qualidade certamente irá diminuir”, disse a nova-iorquina Bella Sheth, 55 anos, gerente de projetos que compra Birkenstocks há mais de três décadas e agora possui seis pares. “Espero que eles não sejam destruídos.”

As preocupações sobre a cotação são justificadas, apesar do risco de que a frequência com que os investidores estimulam o crescimento – especialmente na moda de luxo – essa expansão possa travar e diluir a marca, disse Thomai Certari, professor de marketing na Stern School of Business da Universidade de Nova Iorque.

Mas, por enquanto, disse ele, a Birkenstock tem feito um bom trabalho ao criar um sentimento de desejo através das suas colaborações de moda e da introdução de novas cores e materiais.

“Só porque você consegue um IPO não significa que você será um fracasso”, acrescentou, referindo-se à marca de roupas que estava em toda parte na década de 1990, mas agora é uma sombra do que era.

Morten Bennedsen é professor da Universidade de Copenhague e do INSEAD que estuda empresas familiares. Ele disse que a empresa já havia passado de uma empresa familiar para uma moderna, sob pressão dos investidores quando se afastou da liderança familiar em 2013 e mais tarde ganhou o apoio de El Caterton.

“Isso mudou tudo”, disse ele. Em comparação com essa decisão, ele acrescentou: “É uma decisão completamente natural”.

Ao optar por listar, a Birkenstock segue um caminho trilhado por empresas de calçados e moda.

Algumas, como a marca de tênis Alberts e a empresa de botas Dr. Martens, abriram o capital em 2021, quando os mercados estavam aquecidos e suas fortunas despencaram.

Outras, como a Crocs, listada em 2006, provaram ter poder de permanência. A empresa, que vende mais de 100 milhões de pares de sapatos por ano, está avaliada em cerca de 5,2 mil milhões de dólares, seis vezes mais do que era no início.

Elizabeth Patton, do New York Times, diz que quando se trata de IPOs de calçados de alta qualidade, as pessoas costumam desconfiar das avaliações, incluindo a “alta” da Birkenstock.

“Mas acho que esta empresa tem algumas vantagens: ser bom é a mesma coisa que ser bom”, disse ele.

Lacey Crocker, que comprou seu primeiro par de Birkenstocks no ensino médio, disse acreditar que o apelo das Birkenstocks perdurará mesmo que a moda atual desapareça – desde que os sapatos mantenham as características de conforto que os iniciaram.

“É tudo uma questão de suporte do arco”, disse o médico assistente de 39 anos. “Mesmo que eles saiam de moda, ainda vou usá-los.”